证券投资学

证券投资学考试内容

一． 名词解释4*8

股票：p21是股份有限公司发行的，表示其股东按其持有的股份享有权益和承受义务的课转让的书面凭证。

K线：p249又称日本线，是将每天股价记录下来并画成图表，使人们根据图表看出股市的变迁与变化的形态,股市的前后关系等。 周期型产业：周期型产业的运动状态直接与经济周期相关。当经济处于上升时期，这些产业会紧随其扩张；当经济衰退时，这些产业也相应跌落。产生这种现象的原因是，当经济上升时，对这些产业相关产品的购买被延迟到经济改善之后，如珠宝业、耐用品制造业及其他依赖于需求的具有收入弹性的产业就属于典型的周期性产业。

证券：证券是多种经济权益凭证的统称，用来证明持券人有权按其券面所载内容取得应有权益的书面证明。按其性质不同可将证券分为证据证券，凭证证券和有价证券。人们通常所说的证券即有价证券

资产组合：资产组合就是指在资产存量一定的情况下,通过对资产进行分类和风险评判,运用相应的金融工具对其资产存量结构的质量、数量、风险、收益进行调整,而又不改变成本,达到收益最大的过程。

溢价发行：p126股票以高于其票面金额的价格在发行市场上销售，称为溢价发行。

市盈率：p200表示投资者为获取每1元的盈余，必须付出多少代价，也称投资回报年数，即现在付出的投资代价，需要经过多少年才能收回。市盈率=股票市场/每股盈余

可转换债券：p78是指发行人依法定程序发行，持有人在一定时间内依据约定的条件可以转换成一定数量的另一类证券的证券，通常是转换成普通股股票。它实际上是一种长期的普通股股票的看涨期权。

股票价格指数：p167是用来表示多种股票平均价格水平及其变动情况以衡量股市行情的指标，简称股价指数。

贴权：贴权是指在除权除息后的一段时间里，如果多数人不看好该股，交易市价低于除权（除息）基准价，即股价比除权除息前有所下降，则为贴权。

证券市场：p98是有价证券发行与流通场所及与此相联系的组织与管理体系的总称。

系统风险：p309是指因各种因素影响使整个市场发生波动而造成的风险，政治的.经济的以及社会环境的变化时系统风险的来源。

二级市场：二级市场是有价证券的交易场所。二级市场是有价证券的流通市场，是发行的有价证券进行买卖交易的场所。 优先股：p24是在股份公司中对于公司利润.公司清理剩余资产享有优先分配权的股份。

增长型产业：

填权：在除权除息后的一段时间里，如果多数人对该股看好，该只股票交易市价高于除权（除息）基准价，这种行情称为填权

有效市场：p347指的就是其价格的形态在某种程度上反映了与之相关的信息的

一种市场。

移动平均线：p279将过去一段时间的股份指数（个人股价）每日向后移动一个数据来计算股价平均值，并依次绘成一条线，该线就是所谓的移动平均线。 开放基金：p52是指基金的发行总额是变动的，可以随时根据市场供应状况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。

二． 简答题7*5

1. 股票与债券有哪些特征？有何联系和区别？

P22股票是股份有限公司发行的，表示其股东按其持有的股份享有权益和承受义务的课转让的书面凭证。

特征：不可返还性 决策性 风险性 流通性 价格波动性 投机性

P33债券时发行者依照法定程序发行，并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是表明投资者与筹资者之间债权债务关系的书面债务凭证。 特征：权利性 有期性 灵活性 稳定性

P36联系：属于有价证券，都是虚拟资本，它们本身无价值，但又都是真实资本的代表；持有债券或股票都拥有取得发行单位一定收益的权利，并伴有权利的发生.行使和流通转让活动；两者都是企业筹措资金的手段。

区别：从性质上看,股票表示的是公司的所有权，而债券所表示的只是一种债权；股票投资者有参与公司经营管理的权利，而债券投资者则没有参与经营管理的权利。

从发行目的看，发行股票是股份公司筹集自有资本的需要；发行债券是追加资金的需要。发行股票所筹措的资金列入公司资金；发行债券所筹措的资金列入公司负债。

从期限看，股票是一种无期投资，或称永久投资。债券有到期日，期满时债券人必须按时归还本金，因此，债券时一种有期投资。 从投资风险的大小看，股票大于债券。

从流通性上看，股票和债券都具有很强的流通性，但程度有明显差别。一般情况下，债券因有期限，流通性远不如股票。

从发行单位看，债券的发行单位多于股票的发行单位。

2. 简述证券市场的基本功能，如何理解证券交易市场和发行市场的关系？

证券市场是有价证券发行与流通场所及与此相联系的组织与管理体系的总称。 证券市场的基本功能：1、 筹资功能：是指证券市场为资金需求者筹集资金的功能。

2、 资本定价：证券是资本的存在形式，所以，证券的价格实际上是证券所代表的资本的价格。 3、 资本配置：是指通过证券价格引导资本的流动而实现资本的合理配置的功能。

证券市场是筹集资金的重要渠道，是推动企业加强经营管理的重要动力，是商业

银行安全经营的重要保证，是国家进行宏观经济的重要桥梁，是传导经济信息的重要媒介，是进行国际间资金融通的重要工具

证券发现市场与证券流通市场是证券市场正常运行的两个车轮，二者缺一不可。证券发行市场是整个证券市场的基础环节，其存在是证券交易市场存在的前提条件。证券交易市场又是证券发行市场的保证，对证券发行市场起着积极的推动作用。只有当证券交易市场和证券发行市场相互配合、协调、高效率的运转，才能形成一个具有生机和活力并能稳定发展的证券市场。

3. 证券市场参与者包括哪些？(括号后的供理解)

证券发行人（证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。 它包括公司（企业）、和金融机构。）

证券投资人（证券投资人是指通过证券而进行投资的各类机构法人和自然人，证券投资人可分为机构投资者和个人投资者两大类。）

机构投资者（主要有部门、金融机构、企事业单位和各类基金等。 机构，参与证券投资的目的主要是为了调剂资金余缺和进行宏观。企业可以用自己的积累资金或暂时不用的闲置的资金进行证券投资。参与证券投资的金融机构包括证券经营机构、银行、保险公司等。证券经营机构是证券市场上主要的投资者，以自有资本和营运资金进行证券投资。一般规定商业银行只能投资于债券、地方债券和投资级企业债券而不允许购买股票和投机级债券。各国对保险公司的证券投资都加以严格管理，对投资债券一般不加，但对地方债券、公司债券均以高等级为限，通常禁止和投资于股票。基金性质的机构投资者包括证券投资基金、社保基金和社会公益基金。《中华人民共和国证券投资基金法》（以下简称《基金法》）规定我国的证券投资基金可投资于股票、债券和证券监督管理机构规定的其他证券品种。社保基金分为两个层次：其一是国家以社会保障税等形式征收的全国性基金；其二是由企业定期向员工支付并委托基金公司管理的企业年金。在我国，社保基金也主要由两部分组成：一部分是社会保障基金，投资范围包括银行存款、国债、证券投资基金、股票、信用等级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券。另一部分是社会保险基金，其运作依据是劳动部的各相关条例和地方的规章。社会公益基金是指将收益用于指定的社会公益事业的基金，我国有关规定，各种社会公益基金可用于证券投资，以求保值增值。）

个人投资者（是指从事证券投资的社会自然人，他们是证券市场最广泛的投资者。）

证券市场中介机构（是指为证券的发行与交易提供服务的各类机构。）

证券公司（又称证券商，是指依法设立可经营证券业务的、具有法人资格的金融机构。

证券服务机构是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构，主要包括证券登记结算公司、证券投资咨询公司、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所、证券信用评级机构等。 ）

自律性组织（包括证券交易所和证券业协会。

根据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）的规定，证券交易所是提供证券集中竞价交易场所的不以营利为目的的法人。 证券业协会是证券业的自律性组织，是社会团体法人。）

证券监管机构（是指中国证券监督管理委员会及其派出机构。它是直属的证券管理监督机构，依法对证券市场进行集中统一监管）

4. 普通股和优先股相比具有哪些特征？

1>投票表决权，持有普通股的股东就是发行该股票公司的所有者之一，对于公司的重大决策，经营管理，按规定每持有一股就有一份投票权

2>收益分配权，若公司获高利润，普通股股东可获得高额股利，有权享受利润增长说带来的利益

3>财产分配权，当公司因各种缘由而需要解散清算时，普通股有权按比例分得公司的剩余财产，但必须排在公司债权人、优先股股东之后。

4>优先认股权，当公司增发新股时，普通股原有股东按占有公司股份的原有比例优先认购新股的权利

5. 开放式基金和封闭式基金有何区别？

P52封闭式基金是相对于开放式投资基金而言的，它是指基金资本总额及发行份数载发行之前就已确定下来，在发行期满后，基金就封闭起来，总量不再增减的投资基金，因此也称为固定型投资基金。

开放式投资基金是指基金的发行总额是变动的，可以随时根据市场供求状况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。 区别：1.发行规模不同。 2.期限不同

3.基金份额交易方式不同

4.基金份额的交易价格计算标准不同。 5.交易费用不同。

6.基金份额资产净值公布的时间不同。 7.投资策略部同 8.投资风险不同

6. 认股权证得理论价格确定主要与哪些因素有关？

标的证券的现价 权证的行权价格

标的证券预期的未来价格 距离权证到期日的时间 标的证券预计派发的股息

7. 什么是系统风险？什么是非系统性风险？有何区别？

P309系统风险是指因各种因素影响使整个市场发生波动而造成的风险，政治的.经济的以及社会环境的变化时系统风险的来源。

非系统性风险是因个别证券发行公司和特殊状况造成的风险，这类风险通常与整个股市的状况不发生系统性的联系，企业经营风险，财务风险，流动性风险与违约风险即属于非系统性风险。

8. 什么是认购权证？什么是认沽权证？并简术其内在价值与对应股票价格的关系？

P74认购权证：持有人有按约定价格在特定期限内或到期日向发行人买入标的证券

认沽权证：持有人有权按约定价格在特定期限内或到期日向发行人卖出标的证券

9. 简述单一指数模型的内容。

10. 证券投资分析主要包括哪些方面？如何进行投资分析?

宏观经济分析 经济周期分析 通货膨胀分析

财政、货币分析

证券投资的市场分析：经济指标分析：A统计总量指标分析B统计相对指标分析 市场主体的投资冬季及心理因素分析：A证券投资动机分析（资本增值动机、灵活性动机参与决策动机、投机动机、安全动机、选择动机、自我表现动机、好奇与挑战动机、避税动机）B证券投资心理分析（盲从心理、心理、过度贪求心理、犹豫心理、避贵求廉心理；投资心理的乘数效应、从众心理效应、投资偏好作用、犹豫心理作用）

证券投资的行业分析：行业和市场类型、行业的生命周期、社会倾向及技术

对行业的影响

上市公司的财务分析：财务状况变动趋势分析、偿债能力分析、运营能力分析、企业获利能力分析、投资者获利能力分析

三． 计算题

1． 宏达公司2005年1月1日平价发行期限为5年的息票债券，

债券一年付息一次，面额为1000元，票面利率为5%，每年12月31日付息一次，到期按照面值偿还，试解答下述问题。

（1） 假设2005年1月1日的市场利率为8%，债券发行价格

低于多少时公司将可能取消债券发行计划？

（2） 假设2009年1月1日债券市价为1042元，你的期望的

投资报酬为6%，你是否愿意购买？

2.甲公司股票的股票的系数为1.5,无风险利率为8%，市场上股票的平均报酬率为12%，求： （1）甲公司的预期收益率

（2）如果该公司股票未来三年股利率零增长，预计从第四年后转为正增长，增长率g=4%,那么甲公司股票的价值是多少？ 四． 应用计算p320