国际金融计算题课堂练习及解答

国际金融计算题课堂练习

1.某日 纽约 USD1=HKD7.7820—7.7830

伦敦 GBP1= USD1.5140---1.5150

问英镑兑港元的汇率是多少？

解：GBP1=HKD7.7820 X 1.5140-----7.7830 X 1.5150

GBP1=HKD11.7819-----11.7912

2.某日 苏黎士 USD1= SF1.2280----1.2290

法兰克福 USD1= E0.9150----0.9160

问法兰克福市场欧元兑瑞士法郎的汇率是多少？

解:E1=SF1.2280/0.9160------SF1.2290/0.9150

E1=SF1.3406------1.3432

3.某日 GBP1=HKD12.6560----12.6570

USD1=HKD 7.7800---- 7.7810

问英镑兑美元的汇率是多少？

解:GBP1=USD12.6560/7.7810--------12.6570/7.7800

GBP1=USD1.6265--------1.6269

4.某日 巴黎 即期汇率 USD1=E0.10----0.20

1个月远期 20-----------30

问巴黎市场美元兑欧元1个月远期汇率是多少？

解:一个月远期 USD1=E0.30-------0.50

5.某日 即期汇率 USD1=HKD7.7800---7.7810

3个月远期 70-----------50

问市场美元兑港元3个月远期汇率是多少？

解:三人月远期 USD1=HKD7.7730---------7.7760

6.某日 纽约 即期汇率 USD1=SF1.1550----1.1560

6个月远期 60------------80

问纽约市场美元兑瑞士法郎6个月远期汇率是多少？

解:六个月远期 USD1=SF1.1610-------1.10

7.某日 伦敦 即期汇率 GBP1=E 1.2010-----1.2020

3个月远期 40-------------50

问伦敦市场英镑兑欧元3个月远期汇率是多少？

解:三个月远期 GBP1=E1.2050---------1.2070

8.假定，某一天同一时刻，以下三个外汇市场的即期汇率如下：

外汇市场：1美元=7.7814港元

纽约外汇市场：1英镑=1.4215美元

伦敦外汇市场：1英镑=11.0723港元

试问：(1).利用这三个外汇市场的行市是否可以进行三角套汇

（2）.若能套汇，以1000万港元进行套汇，可获取多少套汇利润

(1)将不同市场换算成同一标价法

外汇市场：1美元=7.7814港元

纽约外汇市场：1英镑=1.4215美元

伦敦外汇市场：1港元=1/11.0723英镑

汇率相乘:7.7814*1.4215*1/11.0723=0.9990

不等于1,说明三个市场有套汇的机会,可以进行三角套汇

(2)因为是小于1,套汇操作,先将港元在市场兑换成美元,再将美元在纽约市场兑换成英镑,再在伦敦市场将英镑兑换成港元,减去投入的成本,即为套汇收益:

1000万/7.7814/1.4215*11.0723-1000万=9980.69港元

9.某企业出口铝材，人民币报价为15000元/吨，现改用美元报价，其价格应为多少？

（即期汇率USD1=RMB6.8310—6.8380）

解:15000÷6.8310=2196美元

10.某企业出口商品美元报价为2500美元/件，现改用人民币报价，应为多少？（汇率同上）

解:2500 × 6.8380=17095元

11.某出口商品的报价为SF8500/件，现改用美元报价，应为多少？（即期汇率 USD1=SF1.1830—1.1840）

解:8500÷1.1830=7185美元

12.某日：即期汇率USD1=EUR0.9150 — 0.9160

• 3个月 40 ------ 60

某出口商3个月后将收入1000万美元，届时需兑换成欧元，问该出口商应如何通过远期交易进行套期保值？

解:3个月远期 USD1=EUR0.9190------0.9220

签3个月远期合约

卖出1000万美元,买入919万欧元.

13.某日：即期汇率 USD1=SF1.3210 —1.3220

• 6个月 80 -----60

该进口商6个月后将向出口商支付1000万美元，届时需用瑞士法郎兑换，问该进口商将如何利用远期外汇交易进行套期保值？

解：6个月远期 USD1=SF1.3130-------1.3160

签6个月远期合约

卖出瑞士法郎1316万，买入1000万美元。

14.如果纽约市场上年利率为8%,伦敦市场年利率为6%.伦敦外汇市场的即期汇率为GPB1=USD1.6025/45,3个月掉期率为40/30

(1)求3个月远期汇率,并说明升贴水情况

(2)若某投资者拥有10万英镑,他应该投放到哪个市场最有利?假定汇率不变说明投资过程及获利情况(不考虑卖出价和买入价)

(3)若投资者采用掉期交易来规避外汇风险,应该如何操作,套利净收益为多少?

解：(1)3个月远期汇率GPB1=USD(1.6025-0.0040)/(1.6045-0.0030)=1.5985/1.6015

掉期率前小后大,即远期汇率小于即期汇率,远期英镑贴水

(2)根据利率平价理论,利率高的货币远期贬值,该例中,英镑是即期利率低的货币,远期反而贬值,也就是说,投资套利者在获得套利利益的同时还可以获得汇率变动的收益.英镑持有者当然应该投资在纽约市场,这样既可套利获益,又可获得汇率变动收益.

假定汇率不变,英镑持有者即期兑换成美元进行3个月投资,三个月后投资收回出售,减英镑投资机会成本,收益:

100000*1.6025*(1+8%/4)/1.6045-100000*(1+6%/4)=372.85

(3)采用掉期交易来规避外汇风险,英镑拥有者即期兑换成美元,进行三个月投资,同时出售三个月美元投资本利的远期,到期时,美元投资本利收回,执行远期合同出售获得英镑,减去英镑投资机会成本,即为套利净收益:

100000*1.6025*(1+8%/4)/1.6015-100000*(1+6%/4)=563.69

15.某日：即期汇率 USD1=SF1.2870 —1.2880

• 3个月 50 -------- 70

问：若某交易者认为3个月后美元汇率将上涨，他应如何进行远期投机操作？（以1000万美元切入）假设3个月后即期汇率为USD1=SF1.3680 — 1.3690，问其操作结果是什么？

解:3个月远期 USD1=SF1.2920-1.2950

1) 买入1000万美元, 卖出1295万瑞士法郎

2) 3个月后, 签反向的即期合约.

卖出1000万美元, 买进1368万瑞士法郎.

3) 差额:1368万-1295万=SF73万.(盈利)